La Academia dijo que con el desarrollo de la teoría sobre el comportamiento económico en el tiempo, los dos economistas aportaron una explicación concreta sobre el desarrollo macroeconómico y por qué fracasaron los esfuerzos para combatir la inflación en la década de 1970.
Precott nació en 1940 en el Estado de Nueva York y actualmente es catedrático de la Universidad Estatal de Arizona. Es funcionario de la Reserva Federal de Minneapolis.
Kydland nació en Noruega en 1943 y es profesor de la Universaidad Carnegie Mellon, de Pittsburgh, y de la Universidad de California, Estados Unidos.